無(wú)錫合金鋼管價(jià)格低位醞釀反彈 四月行情有所好轉(zhuǎn)

 近期全球金融市場(chǎng)表現(xiàn)錯(cuò)綜復(fù)雜，雖然美國(guó)股市表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，但脫離了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的股指變化越發(fā)顯現(xiàn)出當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)奈之舉，同時(shí)也說(shuō)明即使在全球央行大舉寬松行為的背景下，游資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的追捧并不熱衷。從宏觀(guān)層面分析，除美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以溫和呈現(xiàn)外，全球其他經(jīng)濟(jì)體并未表現(xiàn)出持續(xù)性復(fù)蘇，尤其是歐洲方面，多國(guó)債務(wù)問(wèn)題以及經(jīng)濟(jì)增速放緩仍在困擾著市場(chǎng)。

   如果說(shuō)此前市場(chǎng)還寄希望于中國(guó)市場(chǎng)能夠在一季度再度釋放需求動(dòng)能，那么前三個(gè)月中國(guó)市場(chǎng)需求的狀況對(duì)于全球市場(chǎng)而言可謂潑了盆冷水。由于我國(guó)正面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛期，多數(shù)產(chǎn)業(yè)供需矛盾突出以及內(nèi)需持續(xù)不振導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未表現(xiàn)出以往的"精氣神"。此外，由于我國(guó)M2增速大幅上升，以及通脹存在再度抬頭之勢(shì)，此前央行官員一度暗示或?qū)⒉扇∠嚓P(guān)手段對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行控制，這也被市場(chǎng)認(rèn)為是收緊流動(dòng)性的征兆，而"新國(guó)五條"的出爐在整個(gè)三月份給予金融市場(chǎng)帶來(lái)利空影響，雖然此政策更多是為了調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，但對(duì)于金融市場(chǎng)的影響同樣不俗。在上述利空因素的襲擾下，我國(guó)金融市場(chǎng)度過(guò)了"倒春寒"的三月。

    對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)的商品市場(chǎng)而言，最為令市場(chǎng)糾結(jié)的因素當(dāng)屬供需矛盾的突出，由于各產(chǎn)業(yè)皆面臨著需求低迷且供應(yīng)加大的尷尬，導(dǎo)致商家只能通過(guò)降價(jià)方式出貨，此種行為的背后更多的是以犧牲自身利益為代價(jià)，而下游需求遲遲不見(jiàn)起色令多數(shù)商家陷入此種"怪圈"。雖然市場(chǎng)仍寄希望于四月春風(fēng)的提振，但僅從目前觀(guān)察需求端的低迷短期無(wú)法改變，而即使金融市場(chǎng)在四月形成一股"暖流"這更多的也是利空出盡后的反抽，商市"虛假繁榮"過(guò)后仍將面臨需求低迷而導(dǎo)致的凄涼之景。雖然筆者對(duì)商市整體運(yùn)行趨于謹(jǐn)慎，但對(duì)于相關(guān)市場(chǎng)中存在的炒作性題材還是值得投資者進(jìn)行關(guān)注的。譬如四月中下旬開(kāi)始的大秦鐵路將展開(kāi)為期半月的檢修，這對(duì)于煤炭市場(chǎng)的供應(yīng)格局將構(gòu)成一定抑制，若隨著全國(guó)各地氣溫的回升，用電量的上升將推升動(dòng)力煤的消費(fèi)屆時(shí)煤市存在一輪上漲行情，若結(jié)合著渤海動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)測(cè)，煤價(jià)觸及650元一線(xiàn)的可能性是存在的，投資者可依托環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)的止跌之勢(shì)介入動(dòng)力煤多單。而對(duì)于鋼市而言，雖然當(dāng)前的樓市調(diào)控令鋼市"倍感煎熬"，但鑒于國(guó)內(nèi)對(duì)城鎮(zhèn)化概念的扶植，基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)的逐漸迎來(lái)將加大市場(chǎng)對(duì)于無(wú)錫合金鋼管的需求，雖然短期鋼市供需矛盾無(wú)法完全解決，但只要鋼市需求回暖，鋼價(jià)即使在供大于求的背景下還是會(huì)迎來(lái)一波反彈行情的。

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，塞浦路斯事件暫告段落，本周市場(chǎng)再度將焦點(diǎn)集中在多國(guó)央行的利率決議以及美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)上。這其中最為令市場(chǎng)關(guān)注的仍屬美就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇進(jìn)程，這也是投資者用以判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的重要參考。從隔夜外圍市場(chǎng)的變化來(lái)看，謹(jǐn)慎情緒有所升溫，畢竟金融市場(chǎng)在此種"大是大非"下采取規(guī)避行為不失為一種合理的行為。外圍市場(chǎng)將何去何從？請(qǐng)投資者拭目以待。

    操作上，由于昨日歐洲市場(chǎng)繼續(xù)休市，以及國(guó)內(nèi)即將迎來(lái)清明節(jié)假期，而假期期間恰逢外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件云集之際。雖然今日國(guó)內(nèi)商市表現(xiàn)出一定反彈，但持續(xù)性存疑。不能就此認(rèn)定商市升勢(shì)即將展開(kāi)，多數(shù)品種價(jià)格沖高回落仍將延續(xù)，推薦穩(wěn)健投資者以觀(guān)望為主。而對(duì)于此前已經(jīng)介入的相關(guān)品種多頭頭寸可以繼續(xù)持有，尤其是動(dòng)力煤的多單無(wú)需在意價(jià)格的小幅回落，空倉(cāng)者622-620區(qū)間可果斷介入。