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近期鋅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，可謂明星品種，在銅、鋁漲勢(shì)乏力時(shí)，鋅則一舉創(chuàng)下年內(nèi)新高。究其原因，中國(guó)發(fā)生的“血鉛”事件當(dāng)屬“幕后推手”。因“血鉛”事件爆發(fā)，中國(guó)政府關(guān)閉了幾間鉛冶煉廠并對(duì)其他鉛企加以整治，導(dǎo)致鉛價(jià)大幅上漲，而作為其伴生金屬的鋅，自然而然也受到了市場(chǎng)追捧。盡管如此，我們對(duì)鋅市后期走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度�！ 把U”事件接近尾聲
8月中旬，陜西鳳翔縣爆出數(shù)百名兒童血鉛超標(biāo)，引起政府的高度重視。經(jīng)政府檢測(cè)確認(rèn)，東嶺冶煉公司是鳳翔縣兒童鉛中毒的主要原因，該公司包括年產(chǎn)10萬(wàn)噸的鉛鋅冶煉項(xiàng)目。隨后，中國(guó)政府即要求其停產(chǎn)整改，鉛行業(yè)也刮起了環(huán)保風(fēng)暴，各地發(fā)起了鉛企整治之風(fēng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鉛鋅的買入熱情。從目前情況來(lái)看，鉛主要生產(chǎn)省份，包括陜西、湖南、河南、廣西等均已對(duì)相關(guān)重金屬企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)整頓，并關(guān)停了部分不符合環(huán)保要求的鉛產(chǎn)能。歷經(jīng)1個(gè)月左右的時(shí)間，可以說(shuō)，鉛行業(yè)整治已接近尾聲。河南濟(jì)源市環(huán)保局一官員表示，該市因血鉛事件遭關(guān)停的鉛冶煉廠若能滿足政府將要出臺(tái)的新規(guī)定，可能最早于10月初后重新投產(chǎn)。預(yù)計(jì)隨著“血鉛”事件的結(jié)束，對(duì)鉛鋅的投機(jī)風(fēng)潮也將告一段落。
鋅精礦供應(yīng)充裕
中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)鋅精礦產(chǎn)量26.4萬(wàn)噸，比6月份峰值減少12%，但仍處于歷史上比較高水準(zhǔn)。鋅精礦進(jìn)口則尤為突出，創(chuàng)下07年來(lái)的最大值。中國(guó)7月鋅精礦進(jìn)口達(dá)43.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)188.9%，1-7月累計(jì)進(jìn)口202.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)65.3%。結(jié)合兩者數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)7月份鋅精礦總供給量為69.6萬(wàn)噸，比以往任何時(shí)候都要高，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)鋅精礦供應(yīng)是非常充裕的。從鋅精礦加工費(fèi)上漲也可見(jiàn)一斑。5、6月份時(shí)中國(guó)鋅精礦進(jìn)口加工費(fèi)在100-120美元/噸左右，8月份上升至160美元，上周則達(dá)到200美元的水平。因鋅精礦供應(yīng)充裕使得鋅價(jià)維持高位，鋅產(chǎn)量增加動(dòng)能很大。中國(guó)精鋅的產(chǎn)量已顯現(xiàn)出增加趨勢(shì)。7月中國(guó)精鋅產(chǎn)量37.6萬(wàn)噸，較6月增加9011噸。
鋅下游消費(fèi)增長(zhǎng)有限
鋅下游行業(yè)中，房地產(chǎn)市場(chǎng)是主要消費(fèi)領(lǐng)域，7月份中國(guó)商品房銷售價(jià)格指數(shù)為112.35%，較6月增幅高達(dá)10.2%，為歷史最大單月漲幅，對(duì)于剛剛復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，這并非一個(gè)好的信號(hào)，漲幅過(guò)快反而會(huì)抑制房產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。1-7月份商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)17%，而1-6月份這一數(shù)值為24.3%，增幅已開(kāi)始減少。預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)需求增長(zhǎng)有限，甚至有所減弱。
再看看鋅中游行業(yè)消費(fèi)的情況。鋅中游行業(yè)中鍍鋅板的產(chǎn)量占比最大，7月份中國(guó)鍍鋅板產(chǎn)量156.66萬(wàn)噸，較6月份略有增加，增幅明顯放緩，從該數(shù)據(jù)來(lái)看，鍍鋅板產(chǎn)量增長(zhǎng)空間同樣受到限制，對(duì)鋅需求拉動(dòng)減弱。
美元弱勢(shì)給予一定支撐
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)的明朗，曾在金融危機(jī)中表現(xiàn)奪目的美元光芒消失殆盡，其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力逐步散去。自3月份以來(lái)，美元一直維持著下跌趨勢(shì)，每一次反彈都被下跌趨勢(shì)線死死壓住，弱勢(shì)明顯。最近中國(guó)以人民幣購(gòu)買500億美元IMF債券的報(bào)道更是打擊了市場(chǎng)投資者對(duì)美元的信心，美元應(yīng)聲下跌。從技術(shù)上看，美元跌破(77.76，79)的震蕩平臺(tái)后，下方空間被打開(kāi)。無(wú)疑，這將給予鋅價(jià)一定支撐。
總體上，我們認(rèn)為短期鋅價(jià)仍具備上漲空間，但不會(huì)太大，上方將顯現(xiàn)較大的壓力。從操作策略上，建議投資者多單逢高減磅為主，滬鋅16000元/噸上方可適量建立空單。
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